Questão 1, item 2

A política econômica do Governo Campos Sales (1898-1902) contribuiu para o recrudescimento da crise cambial, uma vez que as medidas adotadas em sua gestão tinham por objetivo atenuar o desequilíbrio do balanço de pagamentos, mas não foram avalizadas pelos principais credores ingleses.

A política econômica do Governo Rodrigues Alves (1902-1906) inverteu o sentido da condução da política econômica do Governo Campos Sales, ao adotar um rigoroso ajuste contracionista, tanto fiscal quanto, sobretudo, monetário. A criação da Caixa de Conversão – que emitiria moeda conversível à taxa fixa de câmbio – representou o êxito dessa estratégia.

Apesar da contração no influxo de capitais estrangeiros decorrente da eclosão da I Guerra, o conflito bélico representou uma oportunidade positiva para o aumento da produção industrial no Brasil. Dois dos principais fatores subjacentes a esse fenômeno foram a depreciação cambial e a restrição das importações.

A arrecadação tributária do Governo Federal era fortemente dependente dos impostos recolhidos sobre as importações, cabendo aos estados recursos provenientes da taxação das exportações.