Economia Brasileira · ANPEC 2019
Plano Real, URV e estabilização nos anos 1990
Sobre o Plano Real, podemos afirmar:
O Plano Real, que apresentava como elemento fundamental a utilização de âncora cambial, só foi possível de ser implantado com êxito porque as reservas passaram a crescer a partir de 1994, devido à credibilidade resultante da queda da inflação alcançada pelo próprio sucesso inicial do plano.
O Governo Itamar Franco criou o Fundo Social de Emergência (FSE) como um elemento de política fiscal do Plano Real que permitia remanejar parte das receitas tributárias que eram vinculadas a itens orçamentários específicos.
A resistência à queda dos preços de bens e serviços não comercializáveis impediu que a inflação pós Plano Real convergisse rapidamente para a média dos anos posteriores, de modo que a inflação residual nos 12 meses posteriores ao Plano acumulou uma alta de mais de 20%.
Ao contrário de outros planos dos anos 1980, nos quais ocorreu uma pressão de custos devido à correção das tarifas públicas em simultâneo ao início dos planos, no Real as tarifas foram indexadas à URV antes da emissão da nova moeda.
Um dos fatores que explicam o sucesso do Plano Real foi a conversão compulsória dos preços industriais e de outros contratos privados para a URV.
A afirmativa acerta ao associar o Plano Real ao uso de uma âncora cambial, mas erra a causalidade e a cronologia. O êxito inicial do plano não foi possível porque as reservas teriam passado a crescer somente a partir de 1994 em razão da credibilidade gerada pela queda da inflação. …
A explicação completa está a um passo.
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