Questão 9, item 3

A aceleração inflacionária observada na primeira década republicana não foi alimentada pelo câmbio, uma vez que a política cambial adotada desde 1890 valorizou a moeda nacional, opondo o ministro Rui Barbosa aos setores ligados à economia de exportação.

Uma das principais alterações na condução da política econômica procedidas assim que Delfim Netto assumiu o Ministério da Fazenda, no governo Costa e Silva, deu-se na estratégia de combate à inflação, vista, a partir daquele momento, como essencialmente de custo, e não mais de pressão de demanda. Tal diagnóstico permitiu a adoção de uma política fiscal menos restritiva.

O controle da inflação logrado nos primeiros anos do último governo da ditadura militar respondeu à conjugação de dois fatores concomitantes: aos efeitos das políticas restritivas de demanda e ao controle oficial de preços.

O regime de metas para a inflação mostrou-se funcional desde sua implementação, uma vez que o Banco Central entregou índices de inflação dentro das bandas estipuladas pelo Conselho Monetário Nacional desde a sua implementação até o final do governo FHC.