Economia Brasileira · ANPEC 2017 Questão 2

A chamada “tendência ao desequilíbrio externo” tinha como elemento central a inserção do Brasil no comércio internacional, baseada na exportação de uma commodity, o café. O caráter estruturalmente instável dos preços internacionais de commodities foi potencializado pelo impacto das grandes safras brasileiras sobre a cotação internacional do café e pela baixa elasticidade-preço da demanda.

A experiência de aplicação do Padrão Ouro em 1906 resultou das dificuldades de financiamento externo, esperando o governo que a fixação de uma taxa de câmbio – seguindo a ortodoxia da época – por meio da administração fiscal rigorosa, pudesse aumentar a credibilidade da política econômica e, assim, atrair capitais necessários para financiar o balanço de pagamentos.

Depois de um impacto inicial negativo, a Primeira Guerra Mundial acabou por gerar um efeito positivo sobre a produção industrial por meio do estímulo da restrição de importações, bem como por meio de alguma diversificação das exportações industriais em setores como processamento de alimentos.

Apesar da elasticidade-preço do café ter sido baixa nos anos 1920, a elasticidade- renda foi bastante elevada por causa da tendência de expansão do consumo per capita nos EUA.

A proposta de um Programa Permanente de Defesa do Café do presidente Arthur Bernardes previa uma ampliação do papel do governo na retenção dos excessos de estoques nos portos de Santos e do Rio de Janeiro, já apontando para uma trajetória de crescimento da intervenção do Governo Federal na economia, que se ampliaria com o Governo Vargas nos anos 1930.