Economia Brasileira · ANPEC 2026 Questão 8

O principal objetivo da reforma da Previdência aprovada em 1998 foi a contenção do déficit previdenciário do funcionalismo público. Ainda que inferior ao do regime geral, o resultado financeiro negativo do regime próprio dos servidores federais foi paulatinamente atenuado a partir daquele ano com o fim da paridade da aposentadoria integral.

Em seu primeiro mandato, o governo Fernando Henrique Cardoso contou com a âncora cambial para controlar a inflação. A manutenção do câmbio real sobrevalorizado comprometia a condução da política monetária, o que, por sua vez, também contribuiu para a geração de déficits fiscais e em transações correntes do balanço de pagamentos observados naquele período.

A conjuntura internacional favoreceu a continuidade das medidas contidas no Plano Real. A elevada liquidez e o cenário de relativa estabilidade durante a segunda metade dos anos 1990 permitiram que o real se mantivesse valorizado sem fragilizar o resultado em transações correntes do balanço de pagamentos.

As reformas microeconômicas levadas a cabo no período contribuíram para elevar a produtividade sistêmica da economia brasileira, bem como auferir competitividade às exportações. As privatizações, a política cambial e a redução dos tributos sobre a importação de insumos são alguns dos fatores que explicam a melhora do saldo em transações correntes do balanço de pagamentos naquele período.

O êxito do Plano Real pode ser aferido pela viabilização do mais longo período de estabilidade monetária da história contemporânea do Brasil. No curto prazo, porém, o plano impôs óbices ao crescimento econômico, uma vez a adoção de uma política monetária contracionista para controlar o câmbio também concorreu para conter a expansão da demanda agregada.